59e93856b76a4a06

Выступление Филиппа Лоу на ужине Совета директоров РБА

Добрый вечер.

От имени правления резервного банка сердечно Приветствую Вас в этом сообществе. Очень хорошо снова быть в Перте. Совет встретился сегодня утром в нашем офисе на ул.Терраса Жоржа. Этот ужин-возможность для нас услышать прямо от Вас о том, как дела идут в Западной Австралии. Спасибо, что присоединились к нам. Как вы, наверное, уже слышали, правление оставило процентные ставки без изменений на уровне 1,5% на утреннем заседании. Сомневаюсь, что это решение кого-то удивило. Денежный курс более двух лет находится на уровне 1,5 процента, и правление ожидает, что останется там еще некоторое время. Чтобы Вы не думали, что сохранение процентных ставок без изменений в течение длительного периода означает, что жизнь в резервном банке Австралии очень тихая, мы всегда внимательно следим за внутренними и международными событиями, и у нас есть другие важные обязанности, которые не привлекают внимание к нашим ежемесячным решениям о процентных ставках.

РБА отвечает за выпуск банкнот Австралии. Мы в настоящее время проводим серьезную модернизацию наших банкнот для защиты от фальшивомонетчиков. РБА также является банкиром австралийского Правительства. Мы управляем основными счетами правительства, и являемся транзакционным банкиром для многих правительственных ведомств. Так если вы получите Medicare или возврат налога, он исходит из счетов правительства в РБА. Мы управляем ядром платежной системы Австралии. То, как деньги движутся от одного банка к другому проходит через счета, которые финансовые учреждения держат в РБА. Кроме того, мы управляем ключевой частью инфраструктуры, поддерживающей новую систему платежей Австралии, обычно называемую "АЭС". Эта система позволяет Вам перемещать деньги между банковскими счетами в режиме реального времени на основе 24/7 с помощью легко запоминаемого 'PayID', например, номер мобильного телефона, чтобы адресовать платеж. BSBs и счет номера все еще можно использовать, но если вы еще не сделали этого, я призываю вас связаться с вашим банком и зарегистрировать PayID, что облегчить использование новой системы.

РБА также регулирует ключевые части инфраструктуры финансового рынка Австралии, в том числе центральные контрагенты по ASX. Кроме того, у нас есть широкие обязанности по содействию конкуренции, эффективности и стабильности платежной системы Австралии. Результатом решений правления платежной системы Банка стали существенные изменения в системах банкоматов и дебетовых и кредитных карт за последнее время. РБА также работает на финансовых рынках каждый день, чтобы обеспечить достаточная ликвидность. Мы также несем широкую ответственность за финансовую стабильность, включая выполнение функций кредитора последней инстанции в условиях финансового кризиса для обеспечения ликвидности платежеспособным учреждениям. Наконец, мы управляем валютными резервами Австралии. Это все важные функции, которые мы выполняем в общественных интересах. Они все имеют решающее значение для функционирования нашей успешной современной экономики и финансовой системы. Я уверяю вас, мы очень серьезно относимся к этим обязанностям. Это означает, что даже когда процентные ставки держатся устойчиво, у нас много работы. Но только процентные ставки в основном держат нас в новостях.

По оценке правления, Австралийская экономика двигается в правильном направлении. За последний год ВВП увеличился на 3,1 процента а инфляция составила около 2 процентов. Уровень безработицы в настоящее время составляет 5,3%, это самый низкий показатель за последние шесть лет. В широком взгляде на нашу историю, это довольно положительный набор чисел. Завтра мы получим очередное прочтение о пульсе экономики с выходом в июне четверть национальных счетов. Мы ожидаем, что это подтвердит, что в течение первого полугодия в 2018 году экономика росла быстрее, чем трендовые темпы, что привело к появлению мощности. Наш главный сценарий заключается в том, что экономический рост в этом году и далее будет немного более 3%, что должно привести к дальнейшему снижению уровня безработицы. 

Один из факторов, который нам помогает, - это то, что мировая экономика развивается довольно активно. Многие экономики развитых стран растут довольно сильно, и уровень безработицы в ряде из них находятся на многолетних десятилетних минимумах. Китайская экономика также растет солидно, хотя темпы роста замедлились. США наиболее продвинулись в процессе нормализации денежно-кредитной политики. Это привело в этом году к широкому повышению курса доллара США. Как следствие, Австралийский доллар обесценился. Если это будет устойчивым, можно ожидать прогноз роста для инфляции и роста. Несмотря на положительную глобальную картину, существует ряд международных неопределенностей, которые мы внимательно отслеживаем. Одним из них является возможность эскалации в текущие торговые споры. Если бы это произошло, это существенно повлияло бы на торговые потоки и инвестиционные планы по всему миру. Как страна, которая извлекает большую пользу из открытой торговли, Австралия имеет большой интерес что-бы этого не произошло.

Другая неопределенность, которую мы внимательно наблюдаем, - это возможность материального подъема в инфляции в США. Соединенные Штаты испытывают большой финансовый стимул, когда экономика находится на полной занятости и быстро растет. Это необычное по крайней мере, сочетание. Прошлый опыт показывает, что это может привести к значительному увеличению инфляции. Однако финансовые рынки сильно дисконтируют это возможность, что означает, что если бы это произошло, это стало бы сюрпризом, с последствиями для рынков и реальной экономики.

Мы также тщательно отслеживаем финансовые и экономические проблемы в ряде новых рыночных экономикхи со структурной или институциональной слабостью, включая Турцию, Бразилию и Аргентину. Если бы эти проблемы обострились, они могли бы создать нагрузку на части глобальной финансовой системы.

Вот некоторые международные проблемы, за которыми мы сейчас следим.

Внутри страны Совет внимательно следит за рынками жилья по всей стране и тенденциями в жилищном финансировании. Рост жилищного кредитования замедлился, что в среднесрочной перспективе, это позитивное развитие. Наша оценка заключается в том, что это замедление в значительной степени отражает снижение спроса на кредиты со стороны инвесторов, хотя и наблюдается некоторое ужесточение предложения кредитов тоже. С падением цен на жилье в ряде городов, в основном из-за фундаментальных основ, инвесторы больше не считают его привлекательным для инвестиций. Это нормальная часть цикла. Пока кредитные стандарты ужесточены, ипотечный кредит остается легкодоступным. Я бы отметил, что некоторые банки в последнее время увеличили свои ипотечные ставки в ответ на несколько более высокие процентные ставки на краткосрочных оптовых рынках. Гораздо меньше замечено то, что средняя ставка по ипотеке в Австралии упала с августа прошлого года, как кредиторы увеличили свои скидки. 

Еще один комплекс вопросов, которому Совет продолжает уделять пристальное внимание, - это перспективы роста заработной платы и инфляции. В последнее время рост заработной платы был довольно низким. На некоторое время мой взгляд было ли, что некоторое увеличение совокупного роста заработной платы было бы отрадным событием, особенно если это подкрепляется более сильным ростом производительности. Много людей говорят, что увеличение роста общей заработной платы будет положительным событием с точки зрения макро, хотя и не с точки зрения их индивидуального бизнеса. Мы ожидаем, что рост заработной платы поднимется, но, вероятно, рост будет постепенным. В настоящее время фирмы сообщают о рекордном количестве вакансий и все чаще говорят нам, что трудно найти квалифицированных рабочих. Одним из способов решения этой проблемы возрастающей ограниченности на рынке труда является конечно, рост зарплат. Мы ожидаем, что, как это происходит, инфляция также поднимется к медиане среднесрочного целевого показателя инфляции, хотя это также, вероятно, будет постепенным процессом.

На этом фоне сегодня утром правление вновь решило сохранить 1,5%. Мы стремимся быть источником стабильности и доверия, пока дальнейший прогресс в направлении полной занятости и возвращения инфляции к средней точке целевого диапазона будет достигнут. По мере того, как это произойдёт, вы можете ожидать следующего шага повышения процентных ставорк, а не снижения. Это было бы признаком того, что общие экономические условия возвращены к норме.  На сегодняшнем утреннем заседании, мы провели детальное обсуждение по экономике Западной Австралии. Мы держим пристальное внимание к тому, что здесь происходит: Западная Австралия составляет чуть более 14% австралийского ВВП и 35 процентов нашего экспорта, поэтому это важно. 

Сегодня утром мы услышали, что в то время как Западная Австралийская экономика все еще чувствует последствия из-за снижения уровня инвестиций в горнодобывающую промышленность есть некоторые положительные признаки. Уровень инвестиций в горнодобывающую промышленность еще более сократятся, поскольку некоторые крупные проекты по сжиженному природному газу завершены. Но в других местах в секторе ресурсов вещи выглядят ярче. Более высокие цены на ряд полезных ископаемых также привели к увеличению разведывательной деятельности, в том числе по золоту и литию. Впервые за несколько лет мы слышим отчеты через нашу программу связи в Западной Австралии, что стало трудно для фирм найти работников с навыками, включая инженеров проекта и родственных профессий. Бизнес условия, измеряемые опросами, также значительно повысились и сейчас выше среднего.

На нашей встрече мы также обсуждали динамику населения здесь, в Западной Австралии. В пик ресурсного бума, ежегодный прирост населения достиг почти 3½ процента, что очень быстро. Люди переехали сюда из-за границы и из остальной части Австралии, чтобы удовлетворить потребности быстро растущей экономики. Напротив, за последний год рост численности населения страны резко замедлился, составив около ¾%. В настоящее время существует значительный чистый поток людей из западных штатов в восточные.

Это изменение в динамике населения оказало значительное влияние на рынки жилья в западных штатах Австралии. Более ранний сильный рост населения способствовал резкому росту цен на жильё, а потом чуть позже всплеск в жилищном строительстве. Западная Австралия видела это Тип цикла раньше, и я ожидаю, что она снова увидит его в какой-то момент в будущем. Наш связь, однако, предполагает стабилизацию условий в перспективе. Если да, то это должно помочь поддержать потребительское доверие и расходы домочадцев и усилить положительные новости из сектора ресурсов.

Наконец, как я уже упоминал ранее, мы в настоящее время модернизировали банкноты Австралии. Я рад сообщить, что новая 50-долларовая купюра будет выпущена 18 октября. Мы горды иметь видного Западного австралийца на этой купюре. 

Еще раз спасибо, что присоединились к нам и, пожалуйста, наслаждайтесь вечером.

источник: РБА