59e93856b76a4a06

Канада: ожидайте повышения ставки

После шестимесячного перерыва Банк Канады, похоже, снова поднимет процентные ставки на этой неделе, но будущие политические шаги в значительной степени будут определяться перспективой сделки по торговле между США и Канадой. 

источник изображения: ING

Чего мы ожидаем

После неожиданного всплеска роста в 2017 году, экономическая активность немного потеряла импульс в 2018 году. Частично это можно объяснить растущей торговой напряженностью, в результате которой бизнес стал более настороженно относиться к тому, чтобы вкладывать деньги в работу в экономике. И капиталовложения, и найм персонала замедлились, и мы также видели умеренный рост потребительских расходов. Однако это должно быть поставлено в контекст. В прошлом году экономика выросла более чем на 3%, и даже с замедлением, которое мы наблюдаем в настоящее время, экономика будет расти более чем на 2% в 2018 году. В то же время инфляция в целом соответствует цели Банка Канады в 2%, и это поддерживает представление о том, что экономика работает близко к целям. Рост заработной платы также ускорился, поэтому есть ощущение, что BoC рискует отстать от Кривой. В результате мы видим, что цены на финансовых рынках оцениваются почти в 90% шансов на 25bp в среду, в то время как 16 из 21 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают такой шаг. 

источник изображения: bloomberg

Торговая напряженность вызывает озабоченность

Дальнейшие политические шаги, вероятно, будут зависеть от того, успокоится ли текущая буря вокруг торговой риторики Президента Трампа. Введение тарифов, по-видимому, до сих пор оказывало лишь скромное прямое воздействие на экономику. Однако, помните ,что $ 545млрд Трансграничной торговли, которую Канада проводит с США, означает, что любая эскалация протекционистской политики может иметь очень важные последствия. Действительно, канадский экспорт в США эквивалентен 17% канадского ВВП.

Президент Трамп предложил продвинуть переговоры НАФТА дальше вниз по линии до тех пор, пока не пройдут промежуточные выборы в США в ноябре, что продлит торговую неопределенность Канады. Тем не менее, экономика США растет, и хотя торговая ситуация остается в основном неизменной, это создает большие возможности для канадских экспортеров. Таким образом, мы все еще ожидаем очередного повышения ставки до конца года от банка Канады. Тем не менее, если вдруг будет применено больше тарифов, вероятность такого шага уменьшится.

источник: ING