59e93856b76a4a06

Экономический рост в США в этом году выглядит устойчивым

Профессиональные аналитики ожидают, что экономика США будет поддерживать рост на уровне 3-х процентов, на оставшуюся часть 2018 года. В первом квартале инвестиции в основной бизнес продолжали увеличиваться здоровыми темпами, но расходы домохозяйств замедлились. Реальный валовой внутренний продукт, вероятно, вырастет на 2,5-3,0 процента в 2018 и 2019 годах, в то время как уровень безработицы, вероятно, будет снижаться и дальше. Инфляция немного подскочила и сейчас находится на 2-процентном целевом уровне FOMC. В целом, краткосрочные перспективы национальной экономики представляются устойчивыми.

После подъёма на 3 процента в годовом исчислении во второй половине 2017 года, реальный ВВП вырос на 2,3 процента в годовом исчислении в первом квартале. Следует отметить, что объем инвестиций в основной бизнес продолжал расти здоровыми темпами, увеличившись в четвертый раз за последние пять кварталов более чем на 6 процентов. Исследования крупного и малого бизнеса продолжают демонстрировать значительный оптимизм в результате снижения налогов в этом году и дополнительного увеличения расходов федерального правительства. В ответ большинство экономистов ожидали, что продолжится увеличение реальных личных потребительских расходов (PCE), которые выросли на 3,1 процента в годовом исчислении во второй половине 2017 года. Однако, реальный рост PCE резко замедлился в первом квартале до наименьшего значения примерно за пять лет (1,1%). Это привело к тому, что некоторые прогнозисты задались вопросом, был ли ожидаемый рост расходов домашних хозяйств от снижения налогов слишком оптимистичным.

Ключевой вопрос в прогнозе заключается в том, является ли скромное замедление роста потребления в первом квартале временным или же оно указывает на что-то более устойчивое. В целом, фундаментальные показатели предполагают, что реальный рост PCE, вероятно, восстановится в течение оставшейся части года. Спрос на рабочую силу остается сильным, что помогает подпитывать рост оплаты труда. Например, проведенное в мае Национальное исследование условий предпринимательской деятельности Ассоциации экономики предприятий (NABE) показало, что показатель чистого роста заработной платы (процент компаний, сообщающих о росте заработной платы за вычетом процентной доли, сообщающей о падении заработной платы) является самым высоким (с 1982 года).

Действительно, были признаки весенней оттепели в расходах на потребление, так как реальный PCE увеличился на 5,1% в годовом исчислении в марте. Поскольку потребительские расходы, вероятно, восстановятся, вкупе со все еще здоровым прогнозом по расходах на строительство и некоторым укреплением экспорта США, прогнозисты считают, что реальный рост ВВП будет немного сильнее в последнии три квартала года.

Аналитики также ожидают некоторого увеличения государственных расходов в этом году. В апреле бюджетное Управление Конгресса (CBO) обнародовало свои бюджетные и экономические перспективы. В номинальном долларовом выражении CBO прогнозирует, что дефицит федерального бюджета составит в среднем 1,2 триллиона долларов в год с 2019 по 2028 год (примерно 5 процентов номинального ВВП).

Более крупный бюджетный дефицит, более сильный экономический рост и план FOMC уменьшить размер своего баланса - все это говорит о повышении долгосрочных процентных ставок в краткосрочной перспективе.