59e93856b76a4a06

Более сильный рост кредитов еврозоны облегчает проблемы с замедлением

Более быстрый рост кредитов для бизнеса и более высокие темпы роста денежного предложения в мае обеспечивают некоторую поддержку ЕЦБ во времена разочаровывающих релизов данных еврозоны. Рост кредитования нефинансовых предприятий в мае вырос с 3,3% до 3,6% в годовом исчислении. Это самый сильный темп роста за девять лет. Несмотря на то, что неопределенность в экономике еврозоны не снизилась во 2-м квартале, бизнес продолжает занимать больше, так как ограниченные возможности ограничивают рост производства. 

Рост широкого денежного предложения M3 также отскочил в мае, увеличившись с 3,8% до 4% в годовом исчислении. Более узкий индикатор M1 наблюдал снижение роста за последние месяцы, но подскочил с 7% до 7.5%. Рост по-прежнему медленнее, чем в 2017 году, главным образом, связано с более низким количеством чистых покупок активов в программе QE, но отскок в узком денежном предложении в мае действительно говорит о некоторой большей силе в экономике еврозоны в течение лета.

Для ЕЦБ этот релиз должен быть облегчением. С более низким доверием среди предприятий и потребителей, беспокойство о задержке инвестиций стало проблемой. Этот релиз говорит о том, что кредитование бизнеса не было затронуто в мае. Это должно помочь росту ВВП сохранить устойчивые темпы в течение летних месяцев, если торговые проблемы не обострятся.

источник: ING