59e93856b76a4a06

Банк Канады: чего ждать?

Рынки лихорадит, когда дело доходит до шансов повышения ставки Банка Канады на его следующем заседании. Мы считаем, что это не должно быть полностью исключено, хотя есть риски - в первую очередь Nafta.

Переговоры Нафта, которые первоначально должны были завершиться в декабре 2017 года, по слухам, продолжат следующий раунд переговоров, который состоится в июле. Министр иностранных дел Канады Христия Фриланд заявила, что она по-прежнему считает, что сделка Nafta возможна, несмотря на недавно введенные тарифы на сталь и алюминий в США. Эти тарифы были ключевым источником разногласий (как показали комментарии, сделанные на саммите G7) между премьер-министром Канады Джастином Трюдо и президентом США Дональдом Трампом. Тем не менее, все три страны, по-видимому, стремятся продолжать усилия по пересмотру соглашения.

Во вторник, 19 июня, Президент Трамп оптимистично отметил, что прогресс по НАФТА был достигнут, хотя он по-прежнему поддерживает вариант двусторонних соглашений, если они будут необходимы. Ключевыми остающимися элементами за НАФТА, по-прежнему остаются государственные закупки, сельскохозяйственное законодательство и урегулирование споров. Мы уверены, что сделка по НАФТА будет заключена, хотя, конечно, большой вопрос- "когда".

Что касается экономических условий в Канаде, то в первом квартале рост замедлился, но по-прежнему остается устойчивым и соответствует прогнозам Банка Канады. Между тем, инфляция будет продолжать свой рост силы - рынки ожидают, что главный показатель мая (выпущенный завтра) будет в 2,5% в годовом исчислении, поднимая волну более высоких цен на нефть. Базовая инфляция также испытала заметный рост, с последними показаниями, усредняющими на 2% цели BoC. Предполагая, что эта тенденция сохранится, банку необходимо будет сделать выбор между поддержанием своего мандата на стабильность цен и компенсированием продолжающейся торговой неопределенности.

Следующее заседание Банка Канады должно состояться 11 июля, первое собрание с тех пор, как он снизил свой осторожный тон еще в мае. Рынки оценивают в 67% шанс повышения ставки, немного ниже, чем около 80% ранее в июне. Хотя шансы июльского повышения падают, мы не думаем, что это должно быть полностью исключено. При принятии решения, инфляция в пятницу и данные ВВП на следующей неделе, скорее всего, будут внимательно отслеживаться Банком, конечно, новости по НАФТА имеют не маловажную роль.